Alza de tasa de interés – julio 2007
Comenzamos el traslado de algunas de las noticias de economía publicamos en el blog anterior (El Economista ). En este caso, corresponde al alza de la tasa de interés de política monetaria del mes de julio del 2007, visto por dos medios de información: La Nación y El Diario Financiero. Las dos noticias pueden servir para realizar un comentario de artículo periodístico (evaluación Interna IB).
Noticia 1: Banco Central sube tasa de interés a 5,25% (La Nación, julio 2007)
Noticia 2: Banco Central sube a 5,25% tasa de interés y adelanta que vendrán más alzas (El Diario Financiero, julio 2007)
NOTICIA 1: Central sube tasa de interés a 5,25%
Publicado en La Nacion, el 12 de julio:
Finalmente, el Consejo del Banco Central decidió elevar la tasa de interés de política monetaria a 5,25% anual . Según el instituto emisor, esta medida “es coherente con holguras de capacidad menores que las previstas en el último informe de política monetaria y resulta necesaria para que la inflación proyectada en torno a dos años se ubique en 3%”.
La entidad rectora agregó que “en el escenario más probable, será necesario reducir el estímulo monetario en los meses venideros”. Esto para que la inflación proyectada en el horizonte de política se ubique en 3%. Junto a ello, el instituto emisor sostuvo que “la inflación se ubica levemente por sobre 3% y sigue influida por el precio de los combustibles y por el mayor precio de los alimentos. Éstos también han incrementado la inflación subyacente (que excluye combustibles, perecibles y algunos servicios regulados).
La decisión era esperada por la mayoría de los expertos. A comienzos de semana, el Grupo de Política Monetaria (GPM) recomendó al BC subir el indicador. Los expertos basaron su postura en “que un conjunto de shocks de precios internacionales, en un contexto de crecimiento dinámico de la demanda agregada, generan el peligro que los indicadores de inflación continúen implementándose.
Ayer, el académico de la Usach Guillermo Patillo dijo que la decisión del instituto rector se debe a “que la inflación proyectada para este año está por encima de las metas de la autoridad, tanto la subyacente como la general. Por lo tanto, hay una evolución de precios más alta del rango esperado para los próximos meses”.
En esa línea, el economista de Libertad y Desarrollo Tomás Flores sostuvo que el aumento no tiene que ver con la coyuntura actual. “Esto porque ese factor para el Banco Central es equivalente al alza en el precio de las gasolinas, que es un fenómeno internacional. Lo que llevó al instituto emisor a subir la tasa de interés es la inflación subyacente, o sea, la que está “limpia” de hechos puntuales, porque ésa sí que ha empezado a elevarse”.
En tanto, el economista Juan Guillermo Espinosa se mostró contrario. “No debió subir la tasa, porque el efecto de esto es de mediano o largo plazo y las situaciones coyunturales de corto plazo no se corrigen con medidas de política monetaria de mediano y largo plazo. Además, las causas son absolutamente importadas, ya sea por el precio de los lácteos o los granos y sobre los que la tasa de interés no va a tener ningún efecto”, señaló el consultor internacional.
En este escenario, el mercado ve nuevas variaciones antes de fin de año. “Espero un alza más. Acabo de hacer una proyección preliminar de la inflación para 2008, que con márgenes de error da un 3%, pero asumiendo tasas de 5,5% a fines de este año”, señaló Patillo.
Flores agregó que “es probable una nueva subida para cerrar el año en 5,5%”.
NOTICIA 2: Banco Central sube a 5,25% la tasa de interés y adelanta que vendrán más alzas
Publicado en El Diario Financiero, el 13 de julio:
Un aumento de 25 puntos base en la Tasa de Política Monetaria (TPM) decretó ayer el Banco Central, sumándose a la tendencia que han mostrado en los últimos dos meses la mayoría de los bancos centrales que han efectuado sus reuniones de política monetaria.
Así, la tasa de política monetaria en Chile vuelve a los niveles que mantuvo desde julio del año pasado, hasta el 10 de enero de 2007, cuando el instituto emisor decretó una baja de un cuarto de punto que sorprendió a parte del mercado, y que hoy ha sido cuestionada por algunos analistas que creen que la entidad monetaria se adelantó en esa decisión.
El Consejo del instituto emisor dejó claro en su comunicado que estima que “en el escenario más probable, será necesario reducir el estímulo monetario en meses venideros para que la inflación proyectada en el horizonte de política se ubique en 3%”.
Conscientes de esta previsión del instituto emisor, los economistas vislumbran que vendrá un proceso gradual de alzas en la TPM partiendo en agosto con otros 25 puntos base, para terminar 2007 con un tipo rector de 5,75%, e incluso algunos la sitúan en 6%, si la inflación no logra enrielarse.
La decisión del instituto emisor era ampliamente esperada por el mercado que observaba con preocupación la aceleración de las presiones inflacionarias.
El Indice de Precios al Consumidor (IPC) de junio registró una variación mensual de 0,9%, la mayor para ese mes en 16 años. Con ello la inflación acumula en lo que va del ejercicio un alza de 2,7%, mientras que medida en doce meses la cifra sube a 3,2%, lo que supera la estimación de 2,8% que tiene la entidad monetaria para diciembre de este año y también supera el 3% establecido como horizonte inflacionario en un período de dos años.
Si bien el alza en la TPM fue aplaudida por el mercado, el incremento no tendrá efectos inmediatos sobre la inflación de los próximos meses, pues el movimiento apunta a controlar los precios en el horizonte inflacionario de dos años. Ya es prácticamente un hecho que la inflación culminará este ejercicio sobre el 3%, e incluso algunos lo sitúan sobre el 4%, como quedó constancia en la última Encuesta de Expectativas aplicada por el instituto emisor.
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